Казалось бы прикол, ан нет : рыночная стоимость производителя игрушек с зубастой улыбкой превышает капитализацию одной из крупнейших газовых компаний планеты. Добро пожаловать в эру новой экономики. Или как китайцы показали нам что такое настоящий product-market fit.

Сегодня разберем абсолютно безумную историю про то, как китайская компания, продающая плюшевых зубастых монстриков за $8, стала дороже Газпрома. Да, вы не ослышались - Pop Mart теперь стоит $42 млрд. против $38 млрд у российского газового гиганта.

Ниже актуальные рыночные данные 🔻

Market capitalization of Pop Mart International Group (9992.HK). Market cap: $41.01 Billion USD
As of July 2025 Pop Mart International Group has a market cap of $41.01 Billion USD.

Данные CompaniesMarketCap

Основные цифры по Pop Mart:

Рыночная капитализация: $42 млрд
Годовая выручка: ~$2 млрд
Рост продаж за Q1 2025: +170% год к году
Состояние основателя Ван Нина: $22.3 млрд (38 лет, кстати)

Market capitalization of Gazprom (GAZP.ME) .Market cap: $39.08 Billion USD. As of July 2025 Gazprom has a market cap of $39.08 Billion USD.

Данные CompaniesMarketCap

И вся эта история, это не просто забавный факт для твиттера. Это кейс о том, как устроена современная экономика, почему все ваши бизнес-планы могут оказаться не удел, и при чем здесь психология, сетевые эффекты и правильная монетизация FOMO.

Что вообще происходит?

Короче, есть такие игрушки - Лабубу (Labubu). Выглядят как помесь пикачу с демоном из Silent Hill. Зубастые, ушастые, милые и жуткие одновременно. Продаются в "слепых коробках" — покупаешь, не зная какая именно тебе попадется.

Лабубу впервые был представлен в 2015 году вместе с фигурками «Монстры», произведёнными компанией How2Work; игрушка стала более известна в 2019 году после сотрудничества с Pop Mart. Но настоящая магия произошла в 2024 году.

Международная вакханалия вокруг Labubu началась в 2024 году, когда k-pop-звезда тайского происхождения из группы Blackpink Лиса опубликовала историю с игрушкой в своем профиле Instagram. С этого момента мир словно сошел с ума по плюшевым монстрам с острыми зубами и кроличьими ушами.

Анатомия успеха: как построить $42-миллиардную империю на игрушках.

1. Product-market fit на стероидах

Китайцы создали продукт, который решает реальную психологическую потребность. Не "а давайте сделаем еще одну игрушку", а четкое попадание в боль аудитории.

Какую проблему решает Лабубу?
Дает ощущение принадлежности к сообществу (social proof);
Удовлетворяет потребность в коллекционировании (collecting loop);
Обеспечивает дофаминовый хит от неожиданности (loot boxes IRL);
Создает контент для соцсетей (user-generated content).

Это не игрушка. Это социальная сеть в офлайне.

2. Идеальная монетизация FOMO

"Слепые коробки" - это не просто маркетинговый трюк. Это gacha-механика, перенесенная в физический мир. Вы платите $8-30, не зная что получите. Некоторые варианты редкие (шанс 1 к 72), некоторые эксклюзивные для определенных городов.

Психология работает так:
Покупаешь одну - попадается обычная
Думаешь "ок, ну еще одну попробую"
Repeat until broke
Постишь результаты в TikTok - другие видят - покупают

Китайцы создали аналог лутбоксов из мобильных игр, но в реальном мире. И это работает лучше, потому что у тебя остается физический объект, который можно показать.

3. Вирусный маркетинг через селебрити

Весь хайп начался с одного поста Лисы из Blackpink в Instagram. Дальше подключились Рианна, Ким Кардашьян, Дуа Липа. Но это не была проплаченная реклама - звезды сами покупали игрушки, потому что это стало трендом.

Как это работает:
Селебрити постит фото с игрушкой
Фанаты видят, хотят такую же
Покупают, постят свои фото
Алгоритмы соцсетей подхватывают тренд
Viral loop запущен

Никаких рекламных бюджетов, только органический охват. Это мечта любого маркетолога.

4. Глобальная экспансия с локализацией

Pop Mart не просто продает игрушки по всему миру. Они создают локальные эксклюзивы:

Версии для конкретных городов
Коллаборации с музеями (серия для Лувра)
Тематические релизы (Coca-Cola, One Piece)

Это создает дополнительный FOMO - если ты в Токио, у тебя есть шанс купить версию, которую не достанешь в Лондоне.

А что с Газпромом?

Стоп. Давайте без демагогии про "устаревшие модели". Газпром - это фундаментально здоровая компания с реальными активами и продуктом, без которого человечество пока не может жить.

Капитализация: $38 млрд (было $300+ млрд еще несколько лет назад)
Экспорт газа в 2025: 8.33 млрд. м³ за полгода (было 200+ млрд в год)
Неиспользованные мощности: ~60 млрд. м.³

Реальность Газпрома:

• Крупнейшие в мире доказанные запасы газа (37.4 трлн м³)
• 175,000 км. газопроводов (больше чем расстояние до Луны)
• Базовая потребность человечества в энергии
• Диверсификация: электроэнергетика, нефть, нефтехимия

Текущие проблемы — временные:

• Геополитический кризис (рано или поздно закончится)
• Санкции (история показывает - они не вечны)
• Потеря европейского рынка (но растут Азия и Индия)

Природный газ - это не нефть. Это переходное топливо к чистой энергетике. Солнце светит не всегда, ветер дует не постоянно. А электричество нужно прямо сейчас - когда ты включаешь чайник или кондиционер.

Батареи пока не могут накопить столько энергии, чтобы запитать целый город на неделю без солнца. Поэтому нужен быстро включающийся резерв - и это газ. Нажал кнопку, газовая станция заработала за 15 минут. Уголь разгоняется часами, АЭС вообще не регулируется.

Газ - стабильность энергосистемы. Пока не изобретут супербатареи, альтернативы нет. Поэтому хайп мимолетен, а кофе хочется по расписанию. И если пару дней, привычные базовые потребности будут не доступны, всем точно будет не до Лабубу.

Но, есть вопрос: Почему рынок так оценивает?

Дело не в том, что Pop Mart объективно ценнее. Дело в том, что рынок сейчас покупает:

• Рост вместо стабильности
• Хайп вместо фундамента
• Потенциал вместо активов

Это классический пузырь роста. Помните доткомы 2000-го? Tesla, которая стоила дороже всех автопроизводителей вместе взятых, хотя продавала в 100 раз меньше машин.

Глубинная аналитика: почему это важнее, чем кажется

Успех Лабубу символизирует экономику эмоций. Важную роль в успехе этих фигурок играет доступность (в Pop Mart они стоят примерно $20-30), элемент сюрприза и довольно массовая ностальгия из-за глобального чувства неопределенности, особенно среди миллениалов и зумеров. Как сказал как-то маэстро:

Трафик-нефть 21 века, Маргулан Сейсембаев

Лабубу популярны в основном среди миллениалов и зумеров. Поколения, которые:

• Выросли на покемонах, тамагочи, мобильных играх (привычка к коллекционированию)
• Живут в соцсетях (готовы платить за контент)
• Имеют деньги, но мало "взрослых" обязательств (disposable income)
• Ищут способы самовыражения (персонализация через бренды)

Китайцы нашли идеальный продукт для этой демографической группы и монетизировали ее лучше всех.

Уроки для техно-предпринимателей

1. Не продавайте продукт, продавайте принадлежность

Pop Mart продает не игрушки, а членство в клубе. Покупая Лабубу, ты становишься частью глобального комьюнити коллекционеров. В софте это работает так же - Discord продает не чат, а возможность найти свое племя.

2. Физический мир недооценен

Все думают, что будущее за диджиталом. Но Pop Mart показывает - физические товары с правильной цифровой оберткой могут быть круче чисто цифровых продуктов.

3. Loot boxes работают не только в играх

Механика случайного получения награды - одна из самых сильных в геймдизайне. Pop Mart доказали, что ее можно применить к чему угодно.

4. Селебрити-маркетинг эволюционировал

Раньше: платишь звезде - она рекламирует твой продукт - продажи растут.
Теперь: создаешь трендовый продукт - звезды сами его покупают - поклонники повторяют - viral loop.
Главное - сделать продукт, который звездам самим захочется использовать.

Для понимания масштабов безумия

А теперь давайте осознаем происходящее через призму Казахстана. Pop Mart с капитализацией в $42.4 млрд теперь стоит дороже, чем КазМунайГаз ($21.58 млрд) и Kaspi.kz ($17.15 млрд) ВМЕСТЕ ВЗЯТЫЕ.

Представьте: китайская компания, продающая плюшевых монстриков, дороже крупнейшей нефтегазовой компании Казахстана плюс самый успешный финтех региона. За год стоимость Pop Mart выросла на 587% - это тот рост, о котором мечтают все стартаперы.

Но не спешите продавать нефтяные акции и покупать игрушки. Это классический хайп-пузырь, который мы уже видели с криптой, NFT и мемными акциями. Рынок временно потерял связь с реальностью, оценивая тренд дороже фундаментальных активов. Поэтому акций нефтяных компаний, я бы закупил, и побольше, того же Газпрома.

В любом случае, Лабубу - это кейс, кейс, у которого нужно учиться. Не все из нас могут построить промышленный бизнес, но, мы можем создать бренд, тренд, на товарах стоимостью $ 5-8.

А что дальше?

Pop Mart - это не аномалия. Это очень выверенный продукт где:

• Эмоции важнее утилитарности
• Сообщества ценнее активов
• Вирусность эффективнее рекламы
• Глобальные тренды распространяются мгновенно

Для предпринимателей:

• Ищите недооцененные эмоциональные потребности
• Стройте продукты с встроенной вирусностью
• Не бойтесь "несерьезных" идей - они могут оказаться самыми прибыльными

Ну что ж, к заключению?!

История Pop Mart vs Газпром - это отличный кейс о том, как можно очень хорошо заработать на хайпе. Но давайте честно: как долго это будет работать? Pop Mart должна постоянно изобретать новые тренды. После Лабубу нужно будет придумать еще что-то. И еще. И еще.

Каждая новая игрушка будет иметь меньший успех, чем предыдущая - так работает закон убывающей отдачи в развлекательной индустрии. С каждой неудачной коллекцией оценка компании будет падать. Потому что инвесторы поймут: это не бизнес-модель, а удачное попадание в тренд.

А вот газ и нефть - это другая история. Для нас в Казахстане падение цен на энергоресурсы означает одно: нам точно будет не до Лабубу, будет полнейшее куку.

Наша экономика, бюджет, зарплаты, социалка - все завязано на энергоресурсы. Лабубу "победил" не потому что лучше газа. Лабубу временно обогнал Газпром потому что рынок сейчас переоценивает хайп и недооценивает фундамент.

В долгосроке побеждают не те, кто ловит тренды, а те, кто решает базовые потребности человечества. А базовая потребность - это тепло, свет и возможность сварить кофе по утрам.

И знаете что? Возможно, мир, где плюшевые монстрики дороже энергоресурсов, - это не такой уж плохой мир. По крайней мере, в нем больше радости.

P.S. Я купил себе Лабубу, пока писал эту статью. Попался редкий золотой. Продаю за 500к , пишите в личку, кому интересно .)

P.P.S. Если эта статья зашла, подписывайтесь на newscut.ai - там еще больше нетривиальной аналитики про то, как устроен современный мир и как он влияет на нас.